過(guò)去十幾年全球人工智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，我國人工智能產(chǎn)業(yè)在政策支持下，立足計算機視覺(jué)、深度學(xué)習等技術(shù)領(lǐng)域彎道超車(chē)，位列全球領(lǐng)先地位。從投融資市場(chǎng)來(lái)看，人工智能創(chuàng )業(yè)機會(huì )的窗口期逐步邁入尾聲，投資人對企業(yè)的成熟度和成長(cháng)性提出了更高的要求。在產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)、資本的三重加持驅動(dòng)下，人工智能企業(yè)逐步踏上上市的道路，未來(lái)如何能實(shí)現長(cháng)期穩定的盈利是人工智能企業(yè)所要思考的問(wèn)題。
中國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步較晚，政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高速增長(cháng)。全球人工智能概念形成與20世紀50年代，誕生于1956年達特茅斯會(huì )議，最初定義為“一部機器的反應方式像一個(gè)人在行動(dòng)時(shí)所依據的智能”。歐美等國家隨即開(kāi)始經(jīng)歷了人工智能的第一次高速發(fā)展階段，全球范圍內抽象數字推理、經(jīng)典符號主義AI、第一代機器人與軟件的出現引領(lǐng)了行業(yè)的發(fā)展。但與之同時(shí)，由于機器翻譯等項目失敗、計算任務(wù)復雜性不斷加大，使社會(huì )對人工智能發(fā)展的預期與實(shí)際表現產(chǎn)生了巨大的差距，政府對人工智能信心下降，經(jīng)費減少。而中國在當時(shí)蘇聯(lián)的影響下，認定人工智能屬于偽科學(xué)，其研究?jì)H停留在討論階段。在20世紀70年代末，中國逐步擴大對外開(kāi)放，隨著(zhù)留學(xué)生公派出國學(xué)習人工智能等技術(shù)，中國建立了人工智能學(xué)會(huì )（CAAI），開(kāi)始對人工智能展開(kāi)研究工作，將部分人工智能納入國家科研計劃。從十三五開(kāi)始，我國進(jìn)入人工智能發(fā)展快車(chē)道，大數據、算法與算力等技術(shù)的升級推動(dòng)人工智能行業(yè)加速發(fā)展。圖1: 人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段人工智能典型的產(chǎn)業(yè)鏈結構分為基礎層、技術(shù)層和應用層，通過(guò)基礎層海量數據輸入，在技術(shù)層利用算法平臺上進(jìn)行模型訓練，形成AI技術(shù)工具，處理現實(shí)應用問(wèn)題。基礎層上，包括AI芯片、AI基礎設施、大數據服務(wù)、基礎算法、AI軟件框架等。在技術(shù)層上，比較典型的有計算機視覺(jué)、語(yǔ)音識別、自然語(yǔ)言處理、知識圖譜等。在應用層上，通過(guò)針對不同場(chǎng)景，將人工智能技術(shù)進(jìn)行應用，實(shí)現商業(yè)化落地。政策、技術(shù)、資本三核驅動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展國家政策從財政支持、科學(xué)研究、市場(chǎng)培育、人才培養等方面引導產(chǎn)業(yè)健康、有序發(fā)展，推動(dòng)人工智能應用環(huán)境生態(tài)構建。從2015年7月國務(wù)院出臺《國務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導意見(jiàn)》首次將人工智能納入重點(diǎn)任務(wù)，至2017年7月國務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規劃》將人工智能上升至國家戰略。黨中央、國務(wù)院及各部門(mén)已相繼出臺10余項人工智能相關(guān)政策，連續4年將人工智能寫(xiě)入政府工作報告。從財政支持上，政府通過(guò)產(chǎn)業(yè)目標規劃和法規監管引導人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過(guò)市場(chǎng)化手段為人工智能企業(yè)或機構金融財政支持。從科學(xué)研究上，政府已經(jīng)公布新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng )新平臺，依托百度自動(dòng)駕駛平臺、阿里云城市大腦平臺、騰訊醫療影像平臺、科大訊飛智能語(yǔ)音平臺進(jìn)行建設。從市場(chǎng)培育上，政府以企業(yè)需求為導向，構建產(chǎn)業(yè)相關(guān)配套服務(wù)與措施，鼓勵AI 企業(yè)探索新的商業(yè)模式和科技成果轉化路徑，加速重大科技成果轉化應用，為中國人工智能關(guān)鍵核心技術(shù)的突破和多領(lǐng)域的規?；瘧锰峁┯欣?。從人才培養上，隨著(zhù)政策支持高校開(kāi)辦人工智能學(xué)科和專(zhuān)業(yè)建設，全國已有30多家高校成立AI學(xué)院，75所高校自主設置89個(gè)人工智能相關(guān)二級學(xué)科或者交叉學(xué)科。全球主流技術(shù)大多處于泡沫到低谷期的過(guò)渡階段。根據Gartner發(fā)布的2020 年人工智能技術(shù)成熟度曲線(xiàn)，GPU加速器是最接近主流的技術(shù)，預計未來(lái)2-5 年GPU加速器的采用率將提高100%。機器學(xué)習、機器學(xué)習、聊天機器人、計算機視覺(jué)和FPGA加速器技術(shù)處于低谷期，自然語(yǔ)言處理、深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )和人工智能云服務(wù)即將結束泡沫期邁入低谷期，提升技術(shù)的可復用性、擴展性和安全性才能有望再次發(fā)展。圖4:2020 年人工智能技術(shù)成熟度曲線(xiàn)從國內專(zhuān)利申請所在領(lǐng)域來(lái)看，國內人工智能專(zhuān)利技術(shù)主要集中在云計算和計算機視覺(jué)領(lǐng)域，在自主無(wú)人系統、知識圖譜等新興技術(shù)不斷創(chuàng )新。這與國內的市場(chǎng)領(lǐng)域相符合，計算機視覺(jué)市場(chǎng)目前已在人臉識別、工業(yè)視覺(jué)、OCR和內容理解等領(lǐng)域獲得重大突破，面臨海量視頻數據處理需求以及重點(diǎn)落地場(chǎng)景對技術(shù)精度的需求。在2018年國內計算機視覺(jué)相關(guān)的知識產(chǎn)權申請數即達到8757件，位居全球首位。圖5:2020 年中國人工智能專(zhuān)利申請所在領(lǐng)域2018年人工智能產(chǎn)業(yè)投融資熱度達到巔峰。根據億歐智庫的統計來(lái)看，從2015年起人工智能投融資熱度增長(cháng)，2018年融資次數達到了短期巔峰， 融資金額比2015年翻了13倍。在其之后的兩年在融資次數和融資金額上持續下降，行業(yè)泡沫弱化。市場(chǎng)的冷靜一方面是由于宏觀(guān)經(jīng)濟影響，資本市場(chǎng)整體預冷；另一方面，投資人對人工智能標的選擇趨向于更加理性，開(kāi)始投資具有一定規模且成熟的企業(yè)，注重尋找細分市場(chǎng)的“隱形冠軍”。單筆融資金額數從2015年的0.3億元到2020年的1.4億元，在2021年上半年實(shí)現了突破躍升，達到了每筆融資金額3.3億元，人工智能企業(yè)的投融資逐步向中后期過(guò)度。圖6:2015-2021 年6 月人工智能企業(yè)融資情況從這兩年投融資市場(chǎng)的熱點(diǎn)交易來(lái)看，融資金額排名前十項目的單筆融資均超過(guò)了10億人民幣，主要集中在人工智能的應用層，如以地平線(xiàn)、omenta、億咖通科技等為代表的智慧交通、自動(dòng)駕駛領(lǐng)域以及在微創(chuàng )醫療和極飛科技代表的人工智能硬件上。人工智能領(lǐng)域的多項大筆融資可以看出投資機構對企業(yè)質(zhì)量和前景的重視。圖7:2020-2021 年6 月人工智能投融資金額TOP10從投融資事件發(fā)生的地區分布來(lái)看，北上廣仍是人工智能發(fā)展的主陣地，帶動(dòng)區域人工智能產(chǎn)業(yè)崛起。北京和廣東兩地集聚了2014年到2019年全國55.89%的投融資事件。從城市來(lái)看，北京、深圳、上海三座城市已經(jīng)成為了我國人工智能行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)頭羊，以點(diǎn)帶面帶動(dòng)了整個(gè)京津冀、粵港澳和長(cháng)三角三個(gè)區域的人工智能技術(shù)崛起。圖8:2014-2019 年人工智能投融資省市分布科創(chuàng )板設立推動(dòng)人工智能企業(yè)迎來(lái)上市潮。隨著(zhù)近幾年上交所科創(chuàng )板的開(kāi)板和注冊制的實(shí)施，科創(chuàng )板成為人工智能企業(yè)上市融資首選。從人工智能企業(yè)擬上市公布信息來(lái)看，2020年開(kāi)始人工智能企業(yè)申請上市步伐加快，從寒武紀登入科創(chuàng )板，到近期云從科技和云天勵飛通過(guò)發(fā)審會(huì )，為人工智能企業(yè)加速拓寬融資渠道，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步創(chuàng )新發(fā)展和拓展市場(chǎng)。從2019年曠世科技港股首次申請IPO，到今年3月再次沖擊科創(chuàng )板預計9 月“上會(huì )”；再到今年6 月依圖科技終止IPO進(jìn)程；7月云從科技科創(chuàng )板順利過(guò)會(huì )；8月底商湯科技向港交所正式遞交了招股書(shū)?！癆I四小龍”上市進(jìn)程都已逐步明晰。商湯科技、曠世科技、云從科技和依圖科技四家人工智能企業(yè)被人們廣泛定義為“AI四小龍”，四家企業(yè)都是從計算機視覺(jué)起家，逐步拓展在城市、商業(yè)、生活等各個(gè)方面應用。從商湯科技的招股書(shū)中表明，商湯目前的業(yè)務(wù)涵蓋智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車(chē)四大板塊，主要通過(guò)提供軟件服務(wù)以及人工智能芯片、傳感器等能使AI 模型運行的軟硬一體的產(chǎn)品及服務(wù)盈利，其中智慧城市和智慧商業(yè)的營(yíng)收占了商湯總營(yíng)收的80%。圖10: 商湯科技招股書(shū)業(yè)務(wù)收入圖11: 商湯科技招股書(shū)中業(yè)務(wù)模式曠世科技的業(yè)務(wù)主要包括消費物聯(lián)網(wǎng)解決方案、城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案、供應鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案三類(lèi)。依圖科技以人工智能芯片技術(shù)和算法技術(shù)為核心，研發(fā)和銷(xiāo)售包含人工智能算力硬件和軟件在內的人工智能解決方案。云從科技圍繞智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四個(gè)領(lǐng)域，人機協(xié)同操作系統和人工智能解決方案是其主要營(yíng)收構成。從營(yíng)收利潤上來(lái)看，人工智能企業(yè)普遍仍處于“燒錢(qián)”狀態(tài)。根據沙利文報告，從2020年收入計上，商湯科技是亞洲最大的人工智能軟件公司，同時(shí)是中國最大的計算機視覺(jué)軟件企業(yè)，但商湯科技虧損也位于四家企業(yè)之首。商湯科技在招股書(shū)中表示未來(lái)仍有無(wú)法盈利的可能其公司預計將繼續擴大業(yè)務(wù)，探索物聯(lián)網(wǎng)設備、元宇宙、智慧健康等，運營(yíng)以及投資研發(fā)、通用人工智能基礎架構和地域擴張上的開(kāi)支仍會(huì )繼續加大。人工智能企業(yè)作為人才和技術(shù)密集型行業(yè)，對于公司在系統層、算法層、操作系統上需要大量投入，支持研發(fā)創(chuàng )新，以保持企業(yè)在行業(yè)內的競爭優(yōu)勢。對于相對較為成熟的“AI四小龍”企業(yè)，都需要在研發(fā)和招聘上保持高投入；在市場(chǎng)拓展和地域擴張上保持高投入。圖12:AI 四小龍企業(yè)營(yíng)收虧損對比（億元）備注：商湯科技數據截止到2021 年6 月30 日；依圖科技2020 年數據截止到6 月30 日。政策引導將繼續促進(jìn)人工智能市場(chǎng)規模壯大。從國家層面、省市層面各個(gè)政府紛紛出臺人工智能相關(guān)政策，支持人工智能產(chǎn)業(yè)持續健康發(fā)展。隨著(zhù)“十四五”新一輪數字經(jīng)濟發(fā)展規劃的逐步出臺，國家提出激活數據要素潛能，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò )強國建設，加快建設數字經(jīng)濟、數字社會(huì )、數字政府，以數字化轉型驅動(dòng)生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式的變革，未來(lái)的人工智能市場(chǎng)需求仍將進(jìn)一步提升。利用底層技術(shù)驅動(dòng)，人工智能賦能行業(yè)數字化轉型。隨著(zhù)人工智能在各個(gè)行業(yè)中的融合滲透，驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的數字化轉型，衍生出一批新模式、新業(yè)態(tài)，帶動(dòng)智能化硬件、智能機器人等人工智能相關(guān)的產(chǎn)品。數字底層支撐技術(shù)至關(guān)重要，未來(lái)，人工智能行業(yè)圍繞底層算法、算力、數據等技術(shù)，將會(huì )加大投資，形成新一代技術(shù)設施賦能產(chǎn)業(yè)的核心能力。人工智能企業(yè)進(jìn)一步融資的背后仍急切的需要考慮如何實(shí)現可持續的盈利模式。隨著(zhù)“AI 四小龍”企業(yè)的上市足跡，越來(lái)越多成熟的人工智能企業(yè)將會(huì )持續探索從一級市場(chǎng)向二級市場(chǎng)邁進(jìn)的道路。人工智能技術(shù)被越來(lái)越廣泛的應用在社會(huì )各個(gè)行業(yè)中，但行業(yè)大部分企業(yè)的營(yíng)收來(lái)自高度定制化而非標準化的解決方案，同時(shí)大額成本的研發(fā)、人才投入無(wú)法利用營(yíng)收所填補。未來(lái)的人工智能企業(yè)仍有很長(cháng)的一段路要走，如何能走好、走穩，長(cháng)久的將企業(yè)可持續發(fā)展的運營(yíng)下去，是每一家人工智能企業(yè)所需要的思考的問(wèn)題。
參考資料：
1.《2021中國AI商業(yè)落地市場(chǎng)研究報告》，億歐智庫
2.《科創(chuàng )板系列——AI產(chǎn)業(yè)鏈全景圖》，平安證券
3.《AI 加速鍵：上海人工智能創(chuàng )新發(fā)展探索與實(shí)踐案例集》，上海市人工智能協(xié)會(huì )
4.《2020年中國人工智能產(chǎn)業(yè)投融資報告》，頭豹研究院
5.《人工智能行業(yè)：2019 中國人工智能產(chǎn)業(yè)投融資白皮書(shū)》，投中研究院·崇期資本
6.《AI 越來(lái)越不像門(mén)好生意了，不信你問(wèn)問(wèn)AI四小龍》，品玩
7.《2019 匯桔網(wǎng)中國人工智能產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權發(fā)展白皮書(shū)》，胡潤
8.《行業(yè)拐點(diǎn)將至，不同AI 公司價(jià)值幾何？》，國金證券
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